La industria y la construcción sufrieron un duro revés en noviembre pasado con caídas generalizadas

El último tramo del año 2025 trajo consigo señales alarmantes para el motor económico argentino, al registrarse un magro desempeño en dos de sus pilares fundamentales. En el caso de la industria manufacturera, noviembre significó la baja más pronunciada de todo el año en la comparación interanual frente a 2024, con un desplome que afectó a casi la totalidad de sus ramas. Por su parte, el sector de la construcción no logró sostener su racha positiva de nueve meses consecutivos de incrementos interanuales, registrando en noviembre una contracción que pone fin a su ciclo de recuperación sostenida.

De acuerdo a los datos del INDEC, el Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) registró en noviembre de 2025 una caída del 8,7% respecto al mismo mes del año anterior. Esta cifra representa el peor desempeño mensual del año, profundizando la tendencia negativa en la serie desestacionalizada, que mostró una variación negativa del 0,6% respecto a octubre.

La gravedad del escenario se refleja en que 15 de las 16 divisiones industriales presentaron caídas interanuales. Entre los sectores más golpeados se encuentran:

• Productos textiles: Con un desplome crítico del 36,7%.

• Vehículos automotores: Registró una baja del 23,0%, traccionada por una menor producción de unidades y una caída del 44,8% en las ventas a concesionarios de vehículos nacionales.

• Maquinaria y equipo: Cayó un 17,9%, afectada especialmente por la baja del 39,7% en aparatos de uso doméstico y del 16,3% en maquinaria agropecuaria.

• Alimentos y bebidas: Mostró una baja del 7,8%, con caídas significativas en la elaboración de azúcar y golosinas (-15,4%), bebidas e infusiones (-12,7%) y vino (-12,4%).

• La única excepción a este panorama fue la Refinación del petróleo, que logró una suba del 6,3% interanual.

La construcción quiebra su racha de crecimiento

El Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) también reflejó un escenario sombrío en noviembre, al reportar una baja del 4,7% respecto a igual mes de 2024. Este dato es particularmente relevante ya que interrumpe un periodo de nueve meses de subas interanuales que se había iniciado en febrero de 2025. Además, la medición desestacionalizada arrojó una disminución del 4,1% respecto a octubre de 2025.

El consumo de insumos clave para la obra pública y privada mostró retrocesos:

• Ladrillos huecos: Cayeron un 19,3%.

• Yeso: Registró una baja del 17,8%.

• Pisos y revestimientos cerámicos: Se contrajeron un 15,0%.

• Cemento portland: Tuvo una variación negativa del 4,7%.

A pesar de este "noviembre negro", el sector aún mantiene un acumulado positivo del 6,6% en los primeros once meses del año. Sin embargo, las expectativas de los empresarios para el periodo diciembre 2025-febrero 2026 son mayoritariamente cautelosas: el 68,5% de las empresas dedicadas a obras privadas y el 54,1% de las orientadas a obras públicas prevén que el nivel de actividad no cambiará, mientras que un importante porcentaje (18,5% y 24,0%, respectivamente) estima que la actividad continuará disminuyendo debido a la caída económica y los altos costos.